W jaki sposób rozpocząć budowę swojego portfela inwestycyjnego? To pytanie pojawia się wielokrotnie na różnego rodzaju forach internetowych czy grupach facebookowych. Szczególnie początkujący inwestorzy szukają odpowiedzi w jakie aktywa ulokować swoje ciężko zarobione pieniądze. Odpowiedź jaką z reguły otrzymują jest lista książek do przeczytania i rada aby samodzielnie rozpocząć naukę inwestowania i budowę własnego, zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Zgoda, nie ma drogi na skróty i trzeba zgłębić temat inwestowania przynajmniej na minimalnym poziomie w końcu chodzi o nasz kapitał i nikt nie wie przecież lepiej niż my sami jakie są nasze cele i możliwości inwestycyjne. Niestety jedyne co wtedy pozostaje początkującemu inwestorowi to nadal szukać odpowiedzi na wyżej postawione pytanie. W dzisiejszym wpisie chciałbym podać kilka wskazówek tym, którzy zaczynają budowę swojego portfela oraz pokazać jak taki portfel może wyglądać.
Początek roku rozpoczął się pozytywnie dla rynku akcji ale w ostatnim tygodniu wzrosty wyhamowały i widzieliśmy prawie 4% spadki (VOO -3,5%, VEA -3,78%). W rezultacie rynek akcji amerykańskich zakończył miesiąc “pod kreską” -1,02% (VOO) a pozostałe rynki akcji na niewielkim plusie 0,38% (VEU). Zdecydowanym liderem wzrostów okazał się rynek chiński kończąc miesiąc o ponad 8% wyżej (8,09% MCHI). Emerging Markets również zakończyły miesiąc pozytywnie 3,13% (VWO) głównie za sprawą Chin.
W ostatnim tygodniu widzieliśmy również bardzo mocny skok zmienności co spowodowało, że index VIX zaliczył wzrost o ponad 60% w ostatnią środę w stosunku dziennym i nadal utrzymuje się na wysokim poziomie.
Rotacja kapitału pomiędzy faktorami (Large vs Small) oraz krajami (US market vs Emerging Markets/Developed ex. US) jest widoczna również w tym miesiącu. Natomiast jeśli chodzi o faktor Momentum vs Value to w styczniu dało się zauważyć, że tą “rywalizację” wygrało Momentum zyskując 1,59% (MTUM) gdy Value skończyło miesiąc tracąc -0,79% (VTV).
Najbardziej agresywne (czyt. szybko reagujące) strategie dały sygnał Risk-Off co oznacza alokację w krótkoterminowe obligacje lub jak kto woli gotówka w następnym miesiącu. W obecnej sytuacji rynkowej z prawie zerowymi stopami procentowymi pozostanie z gotówką w okresie Risk-Off może okazać się rozsądnym rozwiązaniem (dodatkowo oszczędzamy na prowizji).
Kolejny pozytywny miesiąc dla rynku akcji. Amerykańskie akcje zyskały 3,74% (VOO) a pozostałe rynki ex. US 5,72% (VEU). Znowu małe i średnie spółki US rosły lepiej niż S&P500. Dodatkowo widzimy siłę pozostałych rynków odzwierciedloną indeksem MSCI ACWI. Wszystko to są pozytywne sygnały dla rynku akcji pomimo, iż rosnące wyceny mogą sugerować nadejście nieuniknionej korekty. Poniżej zamieściłem wyceny głównych rynków za miesiąc grudzień.
Ciekawie zachował się MSCI China, który jeszcze 28.12 miał około -3% straty w grudniu żeby w ostanie 3 dni zakończyć miesiąc z ponad 2% wzrostem.
W związku z tym, że grudzień jest ostatnim miesiącem tego roku (kto by pomyślał :)) postanowiłem, że podsumuję również portfele prowadzone na blogu za cały 2020 rok. Jaka strategia poradziła sobie najlepiej, a która nieco gorzej? Odpowiedź znajdziesz w tabelach poniżej. Zestawienie podzieliłem na portfele z ETF-ami z USA i tymi z Europy. Dodatkowo w ostatniej kolumnie umieściłem maksymalne obsunięcie kapitału w 2020 roku dla danej strategii w interwale miesięcznym.
W ostatnim czasie dostaję wiele pytań dotyczących wyboru odpowiedniej strategii do własnego portfela inwestycyjnego. W związku z tym postanowiłem stworzyć portfele oparte o najlepsze modele TAA dostępne na blogu. Pod uwagę wziąłem historyczną stopę zwrotu generowaną przez strategię, maksymalne obsunięcie kapitału jak również wysokość ryzyka inwestycyjnego. Założeniem było stworzenie multi strategii łatwych w realizacji i nie wymagających poświęcenia dużej ilości czasu aby móc je realnie zastosować. Każdy portfel różni się poziomem ryzyka, który może być kluczowy w podejmowaniu decyzji o zastosowaniu danego rozwiązania w rzeczywistości. Każdy inwestor ma inny cel i horyzont inwestycyjny. Jedna osoba inwestuje z myślą o emeryturze inna już jest na emeryturze i oczywiście ich profil ryzyka będzie zupełnie inny.
To był bardzo dobry miesiąc dla rynku akcji. Amerykańskie akcje zyskały 10,95% (VOO) a pozostałe rynki 12,63% (VEU). Małe i średnie spółki dominowały w tym miesiącu zyskując odpowiednio 18,25% (IJR iShares Core S&P Small-Cap ETF) oraz 14,26% (IJH iShares Core S&P Mid-Cap ETF). Takie zachowanie się rynku daje z reguły pozytywny, prowzrostowy sygnał gdy widzimy, że cały rynek a nie tylko duże spółki zyskują na wartości. Poza widoczną zmianą jeśli chodzi wielkość spółek (size factor) widzimy również pozytywną zmianę w kontekście value vs momentum na korzyść tego pierwszego wskaźnika. Wartość indeksu strachu czyli popularnego VIX konsekwentnie spada choć jeszcze brakuje nam trochę do wartości z okresu przed ostatnimi spadkami (zaznaczone zielonym kolorem na poniższym wykresie.
