Lipiec wyglądał spokojnie tylko z lotu ptaka – S&P 500 praktycznie stanął w miejscu (-0,02%). Pod spodem było jednak niezłe trzęsienie ziemi. Technologia i momentum dostały solidnie po głowie: Nasdaq-100 spadł o 6,6%, a indeks momentum MTUM runął o niemal 13% – klasyczny momentum crash. Kapitał uciekał w zupełnie inne miejsca: surowce wystrzeliły (GSG +12%), Chiny odbiły o 9% a Europa o 2,3%. Złoto stało w miejscu (+0,9%). Fed nie spieszył się z obniżkami, a do tego wróciły napięcia geopolityczne – to podbijało zmienność i przyspieszało rotację.

Poniżej jak zwykle przedstawiam wyniki strategii za ostatni miesiąc.

Czerwiec to rotacja w portfelach i na rynku jednocześnie. Duże indeksy USA
prawie stanęły w miejscu ale pod powierzchnią wyraźnie zyskiwały small-capy (IJR+7,28%) i akcje momentum (MTUM +8,87%). Surowce i złoto dostały mocno w kość, GSG -10,06%, GLD -11,68% – i to przełożyło się bezpośrednio na zmiany w naszych portfelach: GSG wypada ze wszystkich strategii, a jego miejsce zajmują IJH i IJR. Chiny dalej rozczarowują, Bitcoin kontynuuje przecenę. Wszystkie strategie pozostają RISK ON.

Poniżej jak zwykle przedstawiam wyniki strategii za ostatni miesiąc.

Maj okazał się bardzo dobrym miesiącem dla akcji – szczególnie tych z USA. S&P 500 urósł ponad 5%, a Nasdaq-100 wystrzelił niemal 11%, ciągniony przez momentum w sektorze technologicznym. Rynki poza USA też szły w górę, choć skromniej: Europa, Japonia i rynki rozwinięte ex-US zyskały kilka procent. Wyjątkiem były Chiny – MCHI stracił blisko 4% i pozostaje jednym z bardziej zmiennych elementów globalnego rynku.

Poniżej jak zwykle przedstawiam wyniki strategii za ostatni miesiąc.

Marzec straszył spadkami, kwiecień postanowił się odegrać. S&P 500 zyskał 10,55%, a Nasdaq aż 15,69% – dla obu indeksów najlepszy miesiąc od 2020 roku. Rynek zignorował konflikt z Iranem, prawie zamkniętą Cieśninę Hormuz i ropę krótko powyżej 100 dolarów, napędzany dobrymi wynikami spółek i tematem AI. Złoto tym razem oddało pole akcjom. W naszych strategiach kwiecień nie należał
jednak do udanych. VAA, DAA, GFM i The One zaczęła miesiąc w trybie RISK OFF
ze 100% crash protection (echo marcowej wyprzedaży) i sygnały RISK ON pojawiły
się dopiero na koniec kwietnia – odbicie nam więc uciekło. To jest wpisane wnaturę strategii momentum: czasem łapią trend, a czasem dają się zaskoczyć szybkiemu odwróceniu. Długoterminowo to działa, ale takie miesiące się zdarzają. Nie dotyczyło to jednak strategii SlowVIX, która we wszystkich portfelach zaliczyła bardzo dobry miesiąc.

Poniżej jak zwykle przedstawiam wyniki strategii za ostatni miesiąc.

Marzec na rynkach akcji okazał się najtrudniejszym miesiącem od września 2022. S&P 500 stracił 5%, przełamując w dół zarówno 50-dniową, jak i 200-dniową średnią kroczącą – indeks zbliżył się niebezpiecznie blisko terytorium korekty. Nasdaq-100 również odnotował znaczące spadki. Szczególnie mocno ucierpiały spółki półprzewodnikowe.

Głównym motorem wyprzedaży były obawy o przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie, w tym eskalacja napięć między USA a Iranem, co wywindowało ceny ropy i wywoływało falę awersji do ryzyka. Nastroje inwestorów odzwierciedlają zmiany w strategiach, gdzie widzimy masowy przeskok do aktywów bezpiecznych.

Poniżej jak zwykle przedstawiam wyniki strategii za ostatni miesiąc.