Warren Buffett odchodzi – co dalej z jego radą inwestycyjną?
Warren Buffett, legenda inwestowania, ogłosił właśnie, że z końcem 2025 roku przestanie pełnić funkcję CEO Berkshire Hathaway. Po sześciu dekadach na czele jednej z najbardziej dochodowych firm inwestycyjnych świata, pałeczkę przejmie Greg Abel. Buffett zostawia po sobie nie tylko imponujące wyniki ale przede wszystkim – prostą, ponadczasową radę dla inwestorów indywidualnych.
Buffett, indeksy i inwestowanie pasywne
Buffett wielokrotnie podkreślał, że nie trzeba być udziałowcem Berkshire, ani poświęcać godzin na analizowanie spółek, by osiągać satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne. W swoim testamencie zalecił, by 90% majątku pozostawionego żonie zainwestować w tani fundusz indeksowy S&P 500, a 10% w krótkoterminowe obligacje skarbowe. Jak sam pisał, taka strategia pokona większość inwestorów – zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych – którzy korzystają z drogich funduszy inwestycyjnych i ekspertów zarządzających aktywami.
Buffett nieprzypadkowo wskazywał na fundusze indeksowe Vanguard, a Jacka Bogle’a nazywał największym dobroczyńcą amerykańskich inwestorów. Fundusze indeksowe pozwalają nie tylko na szeroką dywersyfikację, ale przede wszystkim – minimalizują koszty, które są jednym z głównych wrogów długoterminowych wyników.
Jak wyglądały wyniki amerykańskich akcji na tle świata?
- Akcje USA (1926-2024): 7,11% realnej rocznej stopy zwrotu (CAGR)
- Akcje ex-USA (1926-2024): 6,41% realnej rocznej stopy zwrotu (CAGR)
W tabeli poniżej zamieściłem roczne (realne) zwroty z akcji USA oraz ex-USA od 1926 roku.
W historii rynków finansowych można zauważyć okresy, w których Stany Zjednoczone przez wiele lat niepodzielnie dominowały, ale były też czasy, gdy lepsze wyniki osiągały akcje z innych regionów świata. Ostatnie dwie dekady ponownie przyniosły przewagę amerykańskich spółek nad resztą globalnego rynku. Jednak fakt, że obecnie akcje z USA generowały wyższe stopy zwrotu, nie powinien być traktowany jako argument przeciwko globalnej dywersyfikacji portfela inwestycyjnego. Moim zdaniem, dywersyfikacja geograficzna pozostaje kluczowa, ponieważ rozkłada ryzyko na różne regiony i zwiększa szanse na stabilne, długoterminowe zyski, niezależnie od aktualnej koniunktury na jednym rynku.
Jak wdrożyć strategię Buffetta i/lub globalną dywersyfikację w praktyce?
Dziś, dzięki tanim ETF-om, każdy inwestor może zbudować portfel zgodny z filozofią Buffetta. Poniżej zamieściłem przykładowe ETF-y UCITS dla inwestorów z Europy. Dodatkowo polecam zajrzeć na atlasETF.pl, gdzie znajdziesz rankingi ETF-ów notowanych w USA i Europie między innymi na indeks S&P500, FTSE All-World, MSCI World i wiele innych. To może pomóc ci w wyborze najlepszego ETF-a do twojej strategii.
- ETF na S&P500: CSPX, VUSA, VUAA, P500
- ETF na krótkoterminowe obligacje USA: IBTA, VDST, PR1T, U13CX
- Globalna dywersyfikacja: FWRA, ACWD, SCWX
- Obligacje globalne: EUNA, AGGG, XBAG
Jak wyglądałby portfel „Buffetta” na tle innych strategii pasywnych?
Na blogu wielokrotnie testowałem portfele pasywne złożone z ETF-ów na S&P500 + inne aktywa w tym obligacje krótkoterminowe. Portfel Buffeta jest też dostępny w katalogu portfeli pasywnych, które są aktualizowane na blogu raz w miesiącu. Poniżej prezentuję dwie wersje portfela Buffetta za lata 1926 – 2024. Pierwszy portfel “Buffett USA” to 90% S&P500 + średnioterminowe obligacje USA. Drugi portfel “Buffett global” to 90% All World stocks + średnioterminowe obligacje USA. W obu przypadkach użyłem średnioterminowych obligacji USA ze względu na brak danych za badany okres dla krótkoterminowych obligacji.
Warto jednak pamiętać o ryzyku koncentracji tylko na rynku amerykańskim – stąd globalna dywersyfikacja, choć historycznie nieco słabsza, może być korzystna dla inwestorów szukających większej stabilności (patrz zmienność, maksymalne obsunięcie i jego długość).
Podsumowanie: Co robić po odejściu Buffetta?
Warren Buffett ogłosił, że ustępuje ze stanowiska prezesa Berkshire Hathaway, ale jego inwestycyjne wskazówki pozostają aktualne. Podczas ostatniego walnego zgromadzenia akcjonariuszy w Omaha, gdzie ogłosił swoją decyzję o odejściu i przekazaniu sterów Gregowi Abelowi, Buffett podsumował swoją karierę i uspokoił inwestorów, że nie zamierza sprzedawać swoich akcji Berkshire Hathaway, a całość zostanie przekazana na cele charytatywne.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o tym historycznym wydarzeniu i jego kulisach, polecam najnowszy odcinek podcastu Tomka Jaroszka – polskiego “Buffettologa”😀. W podcaście znajdziesz nie tylko relację z walnego zgromadzenia, ale też omówienie najważniejszych lekcji płynących z inwestycyjnego dorobku Buffetta oraz refleksje na temat przyszłości Berkshire Hathaway pod nowym kierownictwem.
Inwestowanie pasywne, niskie koszty, szeroka dywersyfikacja i konsekwencja – to filary, które potwierdzają dane historyczne. Dziś wdrożenie tej filozofii jest prostsze i tańsze niż kiedykolwiek. Pamiętajmy tylko, że portfel Buffetta to 90% akcji, a co za tym idzie bardzo duża zmienność. Każdy kto zdecyduje się na taką strategię musi liczyć się z tym, że będzie bujało jego “inwestycyjną łódką”.
Nie trzeba być „Wyrocznią z Omaha”, by inwestować skutecznie. Wystarczy trzymać się sprawdzonych, systemowych strategii i nie dać się zwieść modom czy emocjom rynku.
Pozdrawiam i życzę tylko udanych inwestycji!
Grzegorz