Sierpień kończymy spadkami.  Index S&P500 stracił ponad 4%. Wszystkie strategie potwierdzają negatywne nastawienie do rynków co spowodowało, że średnia wartość alokacji w aktywach bezpiecznych (obligacje lub gotówka) jest na rekordowych poziomach i wynosi 99,38%. Nastroje są nadal pesymistyczne a my (jak i nasze strategie) czekamy na lepsze czasy. 

Bardzo dobry miesiąc dla rynków akcji poza rynkiem chińskim, który również pośrednio wpłynął negatywnie na index rynków wschodzących. S&P500 zakończył miesiąc poważnymi wzrostami praktycznie niwelując spadki z czerwca. Nadal brak odpowiedzi na pytania “czy to już był dołek?”, “czy to koniec bessy?” Jedyne co nam pozostaje to trzymać się założeń strategii i nie zwracać uwagi na pojawiające się szumy.

To był kolejny spadkowy miesiąc. Tym razem traciły nawet surowce. Jedynie akcje chińskich spółek rosły i to dość dynamicznie. Można powiedzieć, że jesteśmy w dość nietypowym okresie gdy równocześnie odnotowujemy straty na rynku akcji jak i obligacji co wpłynie negatywnie np. na wyniki wszelkiego rodzaju funduszy emerytalnych i nie tylko.  Każdy inwestor pasywny podczas konstruowania własnego portfela stara się tak dobrać wielkość części obligacyjnej aby odwzorowała ona poziom ryzyka jaki jest w stanie zaakceptować. Czyli czym więcej obligacji w portfelu tym teoretycznie niższe ryzyko ale też niższa potencjalna stopa zwrotu. Obligacje powinny pełnić rolę amortyzatora spadków w portfelu ale w ostatnim czasie tylko te spadki pogłębiają. I jak tu żyć…?

W maju mieliśmy do czynienia ze sporą huśtawką nastrojów. Góra-dół-góra. Patrząc na indeks S&P500 możemy zauważyć wyraźne odreagowanie. Trudno powiedzieć czy to tylko tak zwany „bear rally” czy już ustanowiliśmy dno. Wskaźnik Risk-On/Off dla strategii, które śledzę na blogu wynosi aż 94% co oznacza, że 94% strategii jest aktualnie w obligacjach lub gotówce. Strategia GFM już czwarty miesiąc pozostaje poza rynkiem akcyjnym (wliczając czerwiec). Najdłuższy okres Risk-off trwał 12 miesięcy więc mamy jeszcze sporo czasu do pobicia rekordu. 😊

Należałoby również odnotować, że tym razem strategia GEM wygenerowała sygnał risk-off co zdarza się dość rzadko. 

W kwietniu powróciliśmy do spadków i do testowania ostatnich dołków z przełomu lutego i marca na indeksie S&P500. Okazało się, że był to najgorszy start indeksu przez pierwsze 4 miesiące od 1939 roku. Obligacje ponownie zakończyły miesiąc na poważnym minusie. Jedynie surowce kontynuują wzrosty. Wskaźnik Risk-On/Off dla strategii, które śledzę na blogu wynosi 85% co oznacza, że 85% strategii jest aktualnie w obligacjach lub gotówce. Nawet tak wolno reagująca strategia jaką jest GEM była o włos od wygenerowania sygnału Risk-Off.